事項：

　　公司于上周四晚間發布公告，公司電容觸摸式顯示屏研發及產業化項目獲廣東省二批省戰略性新興產業發展專項資金（高端新型電子信息）項目財政補貼1500萬元。公司將在收到上述財政補貼后，按照《企業會計準則》規定進行會計處理。　主要觀點：

　　1.政策扶持利好，發展前景良好。觸摸屏被家列入戰略性新興產業之一的新型顯示器件領域，屬于十二五期間重點扶持的電子元器件行業。公司涉足電容屏研發和量產，將受益于政策層面的持續扶持，此次補貼1500萬元將增厚EPS0.03元。此外，公司增發項目在上月獲批，近期有望獲得正式下文，增發后電容屏擴產將推動公司業績的更快增長。

　　2.電容屏研發凸顯公司研發實力。公司是內早涉足觸摸屏技術研發的企業，先后進行了電阻屏、Film結構電容屏、Glass結構電容屏、In-Cell觸控結構等多項技術的研發，終實現了Film結構和Glass結構電容屏的規模化量產。從技術層面來看，公司獨辟蹊徑，克服了電容屏后段全面、真空貼合的難題，屬于內首批全面實現前后段電容屏產品量產的兩家企業之一，體現了公司強大的研發實力。

　　3.受益中低端智能手機增長。隨著包括中在內新興市場3G建設的全面鋪開，移動互聯網需求正被打開，中低端智能手機市場需求激增。今年中興、華為、酷派等廠商憑借準確的產品定位和運營商定制銷售，年智能手機銷量預計都將分別突破1500萬臺，個別機型一度出現斷貨。而蘋果、三星、HTC等一線品牌均傳出將涉足中低端市場的計劃，促進中低端智能手機市場的持續走強。公司憑借高性價比的電容屏產品，成為中興的主力供貨商之一，并給聯想、索愛等客戶的部分機型供貨。作為中低端智能手機市場的重要觸控產品供貨商，公司將受益于市場需求的爆發。

　　4.電容屏產能擴張壓力較大。隨著中興等重要客戶需求的快速增長，當前公司月產100萬片的產能已經現不足。明年觸控行業新進入者產能將加速釋放，訂單爭奪將更加激烈，且價格壓力將更加明顯，因此擴大產能以鎖定客戶已成為公司明年的必要策略。考慮到我觸控產業目前處于“Sensor產能過剩、貼合有效產能不足”的特點，我們認為采取“外購Sensor，內擴貼合”的策略，將大大加快電容屏產能的擴張，既可穩固公司在內觸控產業一梯隊的地位，還將降低電容屏價格下滑的業績不利影響。

　　5.投資建議及評級：公司研發實力突出，客戶定位明確，高階HDI板、電容屏受益于便攜智能終端崛起，我們看好中低端智能手機市場持續火爆給公司帶來的巨大機遇，維持“強烈推薦”評級，預計2011、2012、2013三年EPS分別為0.44、0.54、0.74元，當前股價對應的PE分別為24、20、14倍。